大悦城(000031.CN)

大悦城(000031):2020净利润率降至2.9% 2021计划冲击千亿

时间:21-03-30 00:00    来源:上海亿翰商务咨询

核心观点:

受新冠疫情冲击,大悦城(000031)2020 年在销售面积增长,销售均价下降,导致销售金额下降2.4%。但是企业拥有一定的土地储备,并且2019-2020 年新增土地储备建筑面积均高于销售面积,因此2021 年疫情缓解后,在土地储备充足的情况下,销售业绩有望逐渐释放。此外,2020 年大悦城的营业收入进一步增长,但是毛利润和净利润规模却转头向下。部分原因是企业结转的项目营业成本提高,降低了毛利润;另一部分原因则是在2020 年疫情冲击下,产生了较多的非经常性损益,比如来自合联营公司的投资收益出现净亏损,另外部分项目销售价格不及预期产生了资产减值损失等。作为国企,企业在融资方面具有优势,融资成本处于行业内的低位,同时企业净负债率和现金短债比等财务指标优良,偿债能力强,债务风险低